美的集团廉颇老矣武汉职业技术学院启航新篇章

美的集团：从塑料小厂到全球巨擘，未老先行的创新之旅

不知不觉中，家电行业的领头羊美的集团经历了一个又一个翻倍增长。受国内楼市波动影响，之前美的股价曾经调整一段时间，如今则迎来了超跌反弹或许是新的起点？如同企业寿命来看，已经56岁高龄的美的集团，其实早已在1968年成立，一开始只是顺德的小型塑料与金属制品生产厂，从此一步步走向全球化运营。

截至2022年，公司拥有31个研发中心和40个主要生产基地，并且员工超过19万人，其业务遍及200多个国家和地区。近10年的数据显示，营收从1423亿增长至3737亿，在原有规模基础上再次翻番，不断保持正向增长。

利润稳定快速地跟随营收成长，以79.2%占比主导家电市场，同时毛利率高达85.5%。2022年实现家电销量达到2.18亿台，其中全球份额达到了7.1%，成为全球排名第一的大品牌。

2023年的成绩单显示暖通空调营收1611.1亿元、消费电器1346.92亿元，都实现了显著增幅。在8大品类中，即家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇等产品线上与线下市场份额均位列行业首位。

尽管面对压力和环境变化，但ROIC持续下滑至12.83%，ROE仍能维持20%以上，这得益于其强势产业链的地位以及良好的现金流管理。应付款项达到942亿元，而合同负债增加49.38%至417.7亿元，但现金储备超过800亿，可以覆盖所有借款需求。此外经营性现金流远超净利润水平。

虽然遭遇房地产行业低迷，但作为家电巨头，美的整体表现依旧不错。而自认为还需继续发展，不满足于当前状态。这源于其不断忧患意识，即使在国内家电渗透率较高的情况下，也始终寻求突破并适应激烈竞争环境中的挑战。

未来展望中，对于如何在低增长环境下实现增长，以及如何形成新的竞争优势，在海外扩张面临重重挑战时加速布局，是美斯需要深思的问题。而出海与多元化是其历史上的重要策略之一，从越南到泰国，再到俄罗斯及印度等地陆续建厂，并通过投资及合资形式扩大国际版图。

此外，还进行了一系列资产并购，如智慧家庭、智能机器人制造等领域，为B端转型打下基础，并将目光投向新能源车热管理、新能源储能系统等领域，为未来的结构性增长做好准备。不过过度多元化也引发市场对于其盲目扩张担忧，只有持续拿出成绩才能缓解这些疑虑。